A Equatorial (EQTL3) e a Ecorodovias (ECOR3) são as principais apostas do Bank of America em um cenário de cortes mais intensos da Selic. A avaliação considera empresas com receitas previsíveis, forte geração de caixa e alta sensibilidade aos juros.
A análise prevê benefícios caso o Banco Central mantenha o ritmo de redução da taxa até o fim de 2027. Com juros menores, aumenta o valor presente dos fluxos de caixa futuros, favorecendo companhias comparadas a investimentos de renda fixa, conhecidas como “proxies de títulos”.
A Equatorial tem duração de fluxo de caixa estimada em cerca de 12 anos e taxa interna de retorno real próxima de 12%. A empresa também pode capturar valor com aquisições no setor de distribuição de energia e eventuais melhorias regulatórias. Para os analistas, “a empresa é hoje uma das concessionárias mais expostas aos benefícios de juros menores no curto prazo”.
A Ecorodovias aparece como a oportunidade mais descontada entre as concessões acompanhadas pelo banco. A companhia tem taxa interna de retorno real estimada em aproximadamente 17%, a maior entre os nomes analisados, e pode passar por reprecificação se os cortes da Selic forem mais rápidos ou profundos do que o mercado espera.
Alternativas defensivas
Para investidores que buscam proteção e exposição à queda dos juros, o banco destaca a Isa Energia (ISAE4) e a Motiva (MOTV3). A Isa combina retorno real estimado em cerca de 10% com potencial adicional de valorização superior a 15% se resolver seu passivo previdenciário, evento esperado para os próximos anos.
A Motiva negocia, na avaliação do banco, com taxa interna de retorno real próxima de 11%. A empresa também pode ser beneficiada por revisões contratuais e discussões de reequilíbrio regulatório previstas para avançar nos próximos meses.
A Axia Energia (AXIA3) também é citada como destaque do setor elétrico. A companhia pode apresentar desempenho em cenários de maior apetite por risco e em momentos defensivos. O principal atrativo é o dividend yield projetado entre 11% e 15% para 2026 e 2027, além da menor duração dos fluxos de caixa.
No setor de shopping centers, a Allos (ALOS3) continua como a preferência do banco, com dividend yield estimado em 13%. O relatório, porém, aponta desaceleração operacional no segmento. Para telecomunicações, a visão permanece cautelosa: Telefônica (VIVT3) e TIM (TIMS3) tiveram correções recentes, mas os múltiplos ainda não são considerados baixos o suficiente para uma recomendação mais positiva.
