O Santander retirou o Bradesco (BBDC4) da Carteira Valor de setembro e incluiu as ações do Itaú Unibanco (ITUB4). A mudança acompanha uma revisão das estimativas da equipe do banco, em um cenário considerado mais difícil para o crédito e a inadimplência no sistema financeiro brasileiro.
O Itaú passou a ser a principal preferência do Santander entre os bancos analisados pela instituição. A recomendação de compra foi mantida, e o preço-alvo foi elevado de R$ 50 para 2026 para R$ 51 em 2027.
O Santander destaca a disciplina do Itaú na concessão de empréstimos, a rentabilidade superior e a capacidade de manter retornos ao longo dos ciclos econômicos. Para os analistas, essas características tornam o banco uma alternativa mais defensiva em um ambiente de maior pressão sobre o mercado de crédito.
“Em um cenário mais desafiador para o crédito, enxergamos o Itaú com histórico consistente de disciplina na concessão de empréstimos”, afirmam os analistas.
Resultados e projeções
No segundo trimestre de 2026, o Itaú registrou lucro líquido recorrente de R$ 12,4 bilhões, alta de 8% na comparação anual. O retorno sobre o patrimônio líquido médio ficou em 24%, enquanto a eficiência operacional foi de 37%.
A carteira de crédito cresceu principalmente em linhas com garantias. A inadimplência permaneceu estável, e a margem financeira ajustada ao risco ficou praticamente inalterada. As receitas de prestação de serviços, porém, continuaram fracas, levando o banco a reduzir sua projeção de crescimento para 2026, de uma faixa de 5% a 9% para 2% a 5%.
Situação do Bradesco
A saída do Bradesco da carteira não altera a recomendação do Santander para a ação. O banco mantém visão construtiva sobre a instituição e indicação de “Compra” para BBDC4. O Bradesco também permanece entre as escolhas da Carteira Ibovespa+, com peso de 10%.
A Carteira Valor reúne as cinco principais recomendações do Santander Research para cada mês. Após a mudança, a seleção inclui Itaú Unibanco, Copel (CPLE3), Multiplan (MULT3), Sabesp (SBSP3) e Vale (VALE3).
Até agosto, a carteira acumula queda de 14,46% em 2026, enquanto o Ibovespa sobe 10,11%. Em 12 meses, o desempenho é de recuo de 8,03%, ante avanço de 25,45% do índice.
