A XP Investimentos manteve a recomendação de compra para as ações da Embraer (EMBJ3) e elevou o preço-alvo para US$ 90 por American Depositary Receipt (ADR). O valor equivale a R$ 116 por ação ao final de 2027 e representa potencial de valorização de 17% em relação aos níveis atuais.
Os papéis acumulam alta de cerca de 30% desde a revisão positiva da tese em março deste ano. Mesmo após o avanço, a corretora considera favorável a relação entre risco e retorno, apoiada por uma trajetória de crescimento até 2030 sem a necessidade de um novo ciclo de investimentos.
A projeção da XP combina aumento gradual das entregas, preços mais fortes, melhora das margens, expansão da área de serviços e avanço do retorno sobre o capital investido (ROIC). A avaliação é que a fabricante pode ampliar receitas e rentabilidade usando a atual plataforma de produtos.
No cenário-base, as entregas da aviação comercial avançam gradualmente para cerca de 110 aeronaves por ano. A aviação executiva deve se estabilizar em aproximadamente 200 aeronaves anuais, enquanto o cargueiro militar KC-390 pode chegar a uma produção de 10 unidades por ano até 2030.
Com esse desempenho, a receita da Embraer pode passar de US$ 8,5 bilhões em 2026 para aproximadamente US$ 13,4 bilhões até 2030. A XP também estima que as margens EBIT se aproximem de 13% até 2030, ante cerca de 9% em 2025.
O ROIC consolidado, por sua vez, deve avançar de cerca de 12% em 2025 para 22% em 2028. A corretora projeta ainda que o rendimento do fluxo de caixa livre real se aproxime de cerca de 9% até 2030.
A XP reconhece que a ação é negociada a aproximadamente 19,3 vezes o lucro estimado para 2027, acima do desconto observado no início do ano. Ainda assim, mantém a avaliação positiva diante da expectativa de crescimento dos resultados. Entre os possíveis catalisadores não incorporados às projeções estão oportunidades relacionadas à Índia, aos Estados Unidos e à Eve Air Mobility, empresa de carros voadores da Embraer.
