A mudança na governança da Tupy e a expectativa de recuperação operacional sustentam a nova avaliação do Itaú BBA sobre as ações da companhia. O banco elevou a recomendação dos papéis de neutra para compra e aumentou o preço-alvo de R$ 13 para R$ 20.
Na terça-feira (29), as ações da Tupy chegaram a R$ 16,86, com alta de 5,4%, por volta das 10h (horário de Brasília). O papel abriu a R$ 16,50, avanço de 3,2%, e encerrou o pregão a R$ 16,60, valorização de 3,81%.
Recuperação e governança
O Itaú BBA incorporou resultados recentes mais fracos e adotou premissas mais conservadoras para 2027, mas ainda considera atrativa a relação entre risco e retorno. A instituição aposta em uma virada operacional no segundo semestre de 2026.
Para 2027, o banco projeta crescimento de 7% da receita e margem Ebitda de 10,4%, abaixo do nível histórico normalizado da Tupy. A avaliação também considera que as projeções estão próximas das expectativas de gestores e investidores institucionais.
A mudança na presidência do conselho, anunciada na noite anterior, também entrou na análise. A troca ocorreu junto a uma proposta de reforma do estatuto social, que prevê critérios de elegibilidade para conselheiros e diretores. O Itaú BBA avalia que as medidas fortalecem a governança e profissionalizam a gestão.
Com a percepção de menor risco, o banco reduziu de 16% para 14% o WACC usado no valuation. A alteração ajudou a sustentar o preço-alvo mais alto mesmo com estimativas operacionais mais cautelosas.
Próximo teste
O balanço do terceiro trimestre é apontado como o principal teste da tese nos próximos 30 a 90 dias. O Itaú BBA estima receita de R$ 2,6 bilhões e margem Ebitda de 9,4% no período.
A recuperação da demanda, especialmente por caminhões nos Estados Unidos, e as iniciativas de eficiência serão observadas pelo banco. A Tupy fornece componentes para veículos pesados.
Entre os riscos estão uma recuperação mais lenta da rentabilidade e uma valorização mais forte do real, que pode pressionar os resultados e reduzir a competitividade da companhia.
