As ações da Hapvida (HAPV3) atingem R$ 6,73, a menor cotação da história da companhia, enquanto acumulam queda de 50% no ano. Desde a abertura de capital, em 2018, o recuo chega a 92%. Diante desse cenário, o BB Investimentos revisa o preço-alvo para R$ 12, o que indica potencial de valorização de 63%.
Apesar da projeção, o BB Investimentos mantém recomendação neutra para os papéis. A instituição avalia que a Hapvida ainda precisa comprovar a execução do plano de recuperação, com melhora na geração de caixa e na estrutura de capital.
“Geração de caixa e desalavancagem permanecem como os principais fatores para uma reavaliação da percepção de risco da companhia e recuperação da confiança dos investidores”, afirmam os analistas.
A receita líquida cresce 4,6% e chega a R$ 15,9 bilhões. No primeiro semestre, porém, a sinistralidade caixa acumulada alcança 73,7%, alta de 0,8 ponto percentual em relação ao mesmo período de 2025.
A pressão dos custos assistenciais e o aumento das despesas operacionais reduzem o Ebitda ajustado para R$ 1,3 bilhão, queda de 31,5% no ano. O lucro líquido ajustado recua para R$ 257 milhões, baixa de 64,2% no semestre.
A dívida líquida também aumenta, de R$ 5,2 bilhões ao final de 2025 para R$ 5,4 bilhões em junho de 2026. A alavancagem, calculada pela relação entre dívida líquida e Ebitda ajustado dos últimos 12 meses conforme os covenants contratuais, passa de 1,32x para 1,61x.
Medidas para reduzir o endividamento
Em agosto, a Hapvida anuncia a redução de R$ 322,6 milhões da dívida bruta com a recompra de debêntures próprias e a liquidação antecipada de um contrato de swap. As operações têm deságio médio de 23% e também geram impacto financeiro positivo.
A companhia desembolsa R$ 149,9 milhões para recomprar 185.355 debêntures, com valor nominal atualizado de R$ 193,9 milhões. O swap, avaliado em R$ 128,7 milhões na data da operação, é liquidado por R$ 99,1 milhões, com ganho financeiro de R$ 29,6 milhões. As medidas, segundo a Hapvida, buscam reduzir a alavancagem e as despesas financeiras, preservando a liquidez operacional.
